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熱點事件爆料: 凈利潤連虧三年,毛利率低于同業,青云科技科創板IPO能否平步青云?

2020-05-22 03:45溫州市教育國際交流協會編輯:admin人氣:


  報告期內,青云科技凈利潤連續三年發生虧損,虧損凈額分別為9647.78萬元、1.49億元和1.91億元。此外,截至2019年末,該公司未分配利潤達-1.99億元

  《投資時報》研究員 孫依然

  云計算是信息化時代的重要IT基礎設施,潛在市場空間巨大,經濟效益和社會效益極高。在眾多知名大型企業進軍云計算行業的同時,富有活力的中小型云計算創業公司也不斷成立。

  近日,正在IPO排隊進程中的北京青云科技股份有限公司(下稱青云科技)即為其中一員。此次IPO青云科技欲登陸科創板,現進入已問詢狀態。保薦人為中國國際金融股份有限公司。

  招股書顯示,青云科技本次發行的股票數量不超過1200萬股,發行股數占本次發行后總股本的比例不低于25%,發行后總股本不超過4746萬股,募資規模約11.88億元。募集資金擬用于投資云計算產品升級項目(7.34億元)、全域云技術研發項目(1.41億元)、云網一體化基礎設施建設項目(1.64億元)和補充流動資金項目(1.5億元)中。

  截至招股說明書簽署日,青云科技在中國境內擁有4家全資子公司、1家控股子公司和3家參股公司,在境外擁有3家全資子公司。黃允松、甘泉和林源三人共同控制青云科技33.42%的股份,系該公司的共同控股股東及實際控制人。

  《投資時報》研究員查閱招股書數據注意到,青云科技在2017年、2018年及2019年(下稱報告期)連續虧損,累計虧損4.37億元。此外,該公司還存在現金流吃緊、毛利率不佳的情況。

  凈利潤連虧三年 現金流壓力大

  招股書顯示,成立于2012年的青云科技是一家具有廣義云計算服務能力的平臺級混合云ICT廠商和服務商,其以軟件定義為核心,為企業用戶提供云計算產品與服務。

  該公司的盈利主要來自于云產品、云服務的銷售收入與成本費用之間的差額,由云產品和云服務構成的主營業務收入占比分別為99.87%、99.77%和99.88%。

  查閱招股書,《投資時報》研究員注意到,近年來青云科技出現增收不增利的現象。

  報告期內,該公司營業總收入分別為2.39億元、2.82億元和3.77億元,2018年和2019年同比上一年增速分別為17.66%和33.89%。不過該公司凈利潤連續三年發生虧損,報告期內虧損凈額分別為9647.78萬元、1.49億元和1.91億元,扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈虧損分別為5360.63萬元、1.27億元和1.39億元,三年總計虧損4.37億元。

  截至2019年末,青云科技未分配利潤為-1.99億元。盡管經營層面凈虧損率有所收窄,但虧損規模仍相對較大。

  青云科技近三年主要財務數據

  

  數據來源:公司招股書

  據了解,云計算行業作為典型的技術密集型行業,要求企業緊跟技術前沿趨勢,持續進行研發更新,才能保證產品性能,維持行業競爭力。報告期內,該公司研發費用持續增長,分別為3067.42萬元、6426.93萬元和6954.25萬元,但和同業可比上市公司均值相比較仍然較低。對此,青云科技表示,仍需持續增加研發投入等支出,這也是招股書中所提示的風險之一。

  《投資時報》研究員發現,報告期內,青云科技經營活動產生的現金流量凈額分別為1051.19萬元、-6239.70萬元和-8700.04萬元,2018年度較前一年同期產生滑坡式下跌?;I資現金流方面,2019年青云科技籌資活動現金流出6.6億元,加之投資活動現金流出1.82億元,青云科技在2019年共流出現金8.33億元,期末現金及現金等價物余額僅1.01億元。

  青云科技的主要產品分為云產品與云服務兩類,不難發現,青云科技連續虧損的經營難以與巨大的現金流出相抵。而且青云科技表示,“截至招股書簽署之日,由于公司新技術與新產品研發投入較大、所處云計算行業尤其是公司有云領域競爭較為激烈,該情形尚未消除”。

  目前,該公司通過股權融資及債權融資方式獲得營運資金,未來仍需要繼續投入持續增加的研發投入、銷售收入、固定資產支出和其他日常支出,若現金流吃緊,將對該公司業務造成不利影響。

  毛利率低于行業均值

  招股書顯示,報告期內,青云科技綜合毛利率分別為22.27%、11.01%以及12.51%,其中,云產品業務毛利率分別為40.28%、33.59%以及33.02%,云服務業務毛利率分別為2.03%、-18.92%以及-26.53%,整體呈下滑趨勢。

  青云科技近三年毛利率構成情況

(來源:網絡整理)

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