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理財產品收益“跌跌不休” 資金流向悄然生變

2020-05-23 01:11溫州市教育國際交流協會編輯:admin人氣:


  以往每到跨年或者春節前,瘋狂高價借錢往往成為市場常態。市場資金利率水漲船高也讓人覺得司空見慣。但久違的全面降準,為市場流動性的變化帶來了立竿見影的效果。

  1月4日傍晚,人民銀行宣布降準1個百分點,釋放大約1.5萬億元資金。時隔一個周末,1月7日,DR001利率下降至1.379%的低位,交易所1天逆回購(GC001)、7天逆回購(GC007)等交易所品種利率也大幅下降至2.215%、2.47%水平附近。

  一時間,“水漫銀行間”的說法刷屏。寬松的流動性究竟會給市場帶來什么影響?當資金面漸趨充裕的預期變成現實,傳統的固定收益類理財產品的吸引力開始變小。經濟下行背景下,債牛先行股市跟進的邏輯,或再次在市場重演。

  理財產品收益一路走低

  全面降準的消息一出,各大機構普遍認為,這僅僅是序曲,未來下調逆回購、MLF等公開市場利率的情況或也可能發生。

  受到年末因素影響,去年12月底的時候,“寶寶類”貨幣基金的收益率一度升溫,但在降準影響下,短端利率再度轉冷。以天弘余額寶為例,去年10月初的7日年化收益率為2.7910%,而到今年1月8日,其7日年化收益率則下降至2.6250%。

  東方財富Choice資訊的統計顯示,截至1月9日,市場上發行的銀行理財產品的平均年化收益率已從去年10月初的4.47%下降至目前的4.36%。

  即便是2018年高高在上的集合信托收益率,其見頂跡象也逐漸明顯。用益信托統計數據顯示,從2018年11月起,集合信托產品的平均年化收益率即在8.5%上下出現震蕩收斂跡象。2018年末,集合信托產品的周平均年化收益率出現一定的見頂跡象,一度出現小幅下滑。

  債市股市有望接力走強

  “最近銀行理財產品的收益率一直在下降,我準備贖回一些資金定投基金,然后再買點股票?!崩蠌埵且晃毁Y深投資者,2018年由于股市大跌,風格穩健的他將大部分資金投入了固定收益類產品。但近期,在觀察到銀行理財產品收益率不斷下行的趨勢后,老張決定改變策略,逐漸增加在股市的投入。

  和老張做出類似選擇的還有老股民老陳。由于2018年股市持續下跌,他此前選擇把一部分資金轉入場內貨幣基金?!安贿^最近我覺得股市已經跌到底部了,就想著逐步贖回場內貨幣基金,開始慢慢入市?!?/p>

  場內貨幣基金的規模變動一直是股市走向的風向標。作為資金避風港的場內貨幣基金,往往在熊市里大量吸金。一旦股市行情啟動,資金的天平則不再向場內貨幣基金傾斜,而是會慢慢向股市流動。

  據東方財富Choice資訊的數據,近一個月來,以交易型貨幣基金為例,全市場27只該類型基金的份額共計減少4.97億份。該數據顯示資金正通過“涓涓細流”的形式向股市小幅流動。

  對于后市展望,多位基金經理表示,未來貨幣政策將進入從寬貨幣向寬信用傳導的階段,中長期債券收益率仍會延續下行,當前債市仍具有較好的投資價值。鑒于市場上一直存在“股債蹺蹺板”現象,根據歷史經驗,債市往往先于股市走牛。因此,也有基金經理表示,今年上半年債市的確定性機會更大,而到下半年,則相對更看好股市的機會。

  招商證券認為,年初推出全面降準的一個重要考慮因素是對沖春節前流動性,而降準釋放的資金將有效緩解資金面壓力,也意味著貨幣政策再次邊際寬松,降準之后降息概率加大。

  安信證券則認為,市場流動性相對寬裕容易引導市場形成股市交易量回升的預期,前期券商股的觸底反彈即由于此。安信證券表示,此次降準大大緩解了市場的流動性危機,或將為股市引入部分增量資金。

(來源:網絡整理)

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